根据国家统计局工业司何平博士解读,华企银丰(北京)资产管理有限公司,3月工业利润同比增幅较1-2月回落13个百分点,主要有三方面原因,一是春节延后影响,2018年春节在2月中下旬,3月时仍有一些企业尚未复工;二是工业产品价格涨幅回落,3月PPI同比涨幅比1-2月低;三是汇兑损失等使财务费用增加。
去年工业利润增长快,主要原因是PPI涨幅高,一方面拉高了主营业务收入,另一方面增强了工业企业盈利能力,利润率从2016年5.97%上升到2017年6.46%。在过去几年,PPI基本上主导了工业利润增长波动。2012年3月以来PPI同比负增长,导致主营业务收入和工业利润率都逐年下降,华企银丰(北京)资产管理有限公司,2015年工业利润甚至出现负增长;2016年开始去库存,PPI出现环比正增长,最终同比涨幅也在10月由负转正,带动了主营业务收入和工业利润率都逐渐上升。今年PPI涨幅将明显下降,因而工业利润增长放缓也是可以预期。
可以说,我国已经进入工业产品相对饱和时期,2013年每百户拥有彩色电视机就有116台,到2016年为121台;2013年每百户拥有移动电话就有203部,到2016年为235部。很多工业产品在几年前就有了很高普及度,因此之后都没有了快速增长。那么,工业增长不可避免地会放缓,进入一个“新常态”。当然,某些工业产品——例如上文中提到空调和集成电路——还会有比较快增长,但整体来看,工业增速将比之前慢很多。
对于以资产升值为目标投资者也是如此,华企银丰(北京)资产管理有限公司,他们热衷投资于有想象空间项目。那么,当工业不再具有快速增长动力时,就可能遭到地方政府和投资者忽视,各种资源远离工业而去。这样情况在发达国家已经出现了,很多制造业被转移到了中国等发展中国家。但是,进入稳定状态工业对于经济和社会其实仍然是非常重要,人们对工业产品需求会增长放缓但不会减少,工业提供就业机会也不可或缺,没有工业稳定增长,经济增长就难有持续性,社会也可能陷入严重分化,这是发达国家已经需要面对问题。
当我国工业增长进入“新常态”,经济也进入了“新常态”,华企银丰(北京)资产管理有限公司,我们应该自觉地关注“慢变量”工业。在高质量增长要求下,存量优化非常重要,而对增量或者说增长重视应该适度减弱。工业未来难以在增量方面提供强劲经济增长动力,但可以在存量优化中为更环保、更公平、更高效发展做出贡献。