2020年8月颁布实施的“三道红线”要求房企剔除预收款的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%、现金短债比不得小于1倍。此后，针对房企融资的监管愈加严厉，包括房地产贷款集中度管理、商票监管等一系列手段，穿透式的监管让房企融资渠道大大收缩。
据报道，今年房企到期债务规模达12822亿元，将成为2019-2023年之间的偿债高峰。从当前的发债情况看，2022年偿债规模预计仍将维持在9000亿元左右的高位区间。
这意味着靠杠杆不断壮大规模的房企开始被限制，融资开始变得越来越难。从那时起，房企排名固化、房企规模难扩大等言论即充斥整个行业。
严峻的形势意味着，房企以往“借新偿旧”的融资套路可能很难维持下去。面对今年房企偿债高峰，一方面是严格监管收缩融资，另一方面是大规模债务泰山压顶，房企在资金端的压力可想而知。
